 «مصرف الراجحي».. استقرار واستدامة أداء السهم يجعلانه جاذباً عند 78 ريالاً
«مصرف الراجحي».. استقرار واستدامة أداء السهم يجعلانه جاذباً عند 78 ريالاً
31 أغسطس, 2013 09:26 ص **المصدر: الرياض السعودية
زادت ربحية سهم مصرف الراجحي إلى 5.31 ريالات عن 12 شهرا انقضت بنهاية النصف الأول من العام الجاري 2013، من 5.26 ريالات عام 2012، و4.92 ريالات عام 2011، واستقر على إثر ذلك مكرر ربح السهم على 14.75 ضعفا ارتفاعا من 13.52 ضعفا عام 2012، حيث واكب التحسن في الربحية ارتفاع في سعر السهم نتيجة الاقبال على اقتنائه.
وهذا الأداء الجيد في مصرف الراجحي ما هو إلا امتداد للنشاط الذي لازم المصرف منذ انشائه، ليحافظ بذلك على أدائه المستقر والمستدام، ومنها الأعوام الستة الماضية، الفترة التي توليت فيها تحليل السهم.
تذبذب السهم
وحسب إقفال سهم "الراجحي"؛ الاثنين الماضي 19 شوال 1434، الموافق 26 أغسطس 2013؛ على 78.25 ريالاً، ناهزت القيمة السوقية للشركة 117.37 مليار ريال، موزعة على 1.5 مليار سهم، منها نحو 1025 مليونا حرة.
وبهذه القيمة السوقية يتصدر الراجحي جميع المصارف السعودية والعربية، وكذلك الإسلامية على مستوى العالم، من حيث القيمة السوقية، خاصة مع انتشار البنك على مستوى المملكة، بفروع بلغت 660.
وظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 77.75 ريالاً و81، فيما تراوح خلال عام بين 61 ريالاً و81.25، ما يعني أن سعر السهم تذبذب خلال 12 شهرا بنسبة 28.47 في المئة، وفي هذا إشارة إلى أن السهم منخفض إلى متوسط المخاطر، ولكن متوسط الكميات المتبادلة يوميا والبالغة 1373 مليون سهم، تهمش تأثير المخاطرة.
الأوضاع المالية
من النواحي المالية أوضاع الشركة مطمئنة، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 633.40 في المئة، والمطلوبات إلى إجمالي الأصول 86.52 في المئة، ورغم أنهما مرتفعان نسبيا، إلا أنهما ضمن الحدود المقبولة بالنسبة لقطاع المصارف، خاصة وأن معدل التداول يتجاوز الوحدة، وهو ممتاز بالنسبة للبنوك.
وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الجيد، خاصة وأن أداء الشركة يتسم بالاستدامة مع التحسن التدريجي، ولكن جاذبية السهم هي التي تؤدي إلى تذبذب بعض مؤشراته، خاصة عند ارتفاع سعر السهم إلى مستويات مبالغ فيها، بسبب رغبة كثير من المستثمرين في اقتناء السهم.
وعلى مستوى دخل العمليات، ناهز الدخل إلى 13.98 مليار ريال عام 2012 من 12.50 عام 2011، ومن 11.66 عام 2010، وتبعا لذلك طرأت زيادة على قيمة السهم الدفترية، والتي ارتفعت إلى 24.93 حاليا من 15.73 ريالاً عام 2007، وعلى قيمة السهم الجوهرية التي تزيد على قيمته الآنية.
عدالة السعر
وفي مجال السعر والقيم يبلغ مكرر ربح سهم مصرف الراجحي حاليا 14.74 ضعفا، ارتفاعا من 13.52 عام 2012، وهو مقبول بالنسبة لقطاع البنوك، يعزز ذلك قيمة السهم الدفترية البالغة 24.92 ريالا وهي مقبولة، وقيمته الجوهرية البالغة 90.73 ريالا وهي جدا ممتازة،وتشير إلى أن سعر السهم السوقي أقل من قيمته العادلة.
وبعد دمج جميع مؤشرات أداء السهم، وحرص كثير من المستثمرين على اقتناء مثل هذا السهم والمحافظة عليه، وبناء على ما رشح لنا من معلومات عن مصرف الراجحي، والأخذ في الاعتبار استقرار واستدامة أداء الشركة خلال الأعوام الستة الماضية، يعتبر سهم مصرف الراجحي جاذبا عند 78 ريالاً.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع "تداول"، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح منها. | 
31-08-2013, 10:16 AM
